Kandidat Pengganti Kuroda di BOJ

Broker Online | Forex | Trading Online | Bursa Forex

Broker online - Keputusan mengenai siapa yang akan menjadi kepala BOJ berikutnya kemungkinan akan fokus pada dua bankir sentral. Namun kedua kandidat ini memiliki pendekatan kebijakan dan rekam jejaknya yang berbeda. Akibatnya dapat mempengaruhi waktu keluar dari akhir kebijakan moneter ultra-mudah.

Sebagai ketua dan wakil gubernur petahana, Hiroshi Nakaso dan Masayoshi Amamiya memiliki keahlian mendalam dalam urusan internal bank sentral. Selanjutnya dapat membuat keduanya menjadi pasangan yang aman dalam memandu jalan keluar di masa depan dari kebijakan ultra-rendah.

Telah lama sebagai yang terdepan dalam persaingan kepemimpinan BOJ. Tidak ada yang akan terburu-buru untuk memperketat kebijakan moneter mengingat ekonomi Jepang yang rapuh dan kebutuhan untuk menjaga biaya pendanaan hutang publik yang besar, kata lima mantan pembuat kebijakan dan pemegang jabatan yang telah bekerja dengan atau di bawah mereka.

Tetapi keduanya dapat berbeda tentang seberapa cepat BOJ harus memutar kembali kerangka kerja kebijakan yang kompleks yang menggabungkan pembelian aset besar-besaran dan suku bunga jangka pendek negatif serta batas imbal hasil 0% yang membuat Jepang menjadi outlier di tengah perebutan global untuk menaikkan suku bunga.

"Nakaso termasuk dalam kubu yang percaya bahwa bank sentral seharusnya tidak melakukan intervensi terlalu dalam di pasar. Sementara Amamiya tampak lebih fleksibel." kata Nobuyasu Atago, mantan pejabat BOJ yang sekarang menjadi kepala ekonom di Ichiyoshi Securities.

"Perbedaan utama terletak pada pandangan mereka tentang seberapa jauh bank sentral harus meregangkan batas-batas kebijakan moneter."

GAMBAR BROKER ONLINE

Struktur BOJ yang Dovish dan Hawks

Pemilihan PM Fumio Kishida sebagai pengganti Haruhiko Kuroda, yang masa jabatannya berakhir pada April tahun depan. Kemungkinan akan meningkatkan pembicaraan setelah pemilihan majelis tinggi pada bulan Juli ini.

Kemenangan partai yang berkuasa, yang tampaknya hampir pasti karena oposisi yang lemah, akan memperkuat cengkeraman Kishida terhadap kekuasaan. Kishida memungkinkan untuk menggantikan kebijakannya dari stimulus ekonomi 'Abenomics' mantan perdana menteri Shinzo Abe.

Itu mungkin menguntungkan Nakaso, yang telah mengkritik Abenomics. Karena Abenomics terlalu bergantung pada kebijakan moneter dan berulang kali memperingatkan biaya pelonggaran yang berkepanjangan.

Dalam sebuah buku Nakaso memaparkan secara rinci bagaimana BOJ dapat mengakhiri kebijakan ultra-longgar dengan caranya. Pertama, menaikkan bunga atas kelebihan cadangan lembaga keuangan, berhenti menginvestasikan kembali uang dari obligasi saat jatuh tempo. Kedua, secara bertahap memangkas neraca bank ke tingkat yang lebih tinggi di mana fungsi pasar pulih.

"Jika publik menjadi lebih menerima harga yang lebih tinggi, suku bunga akan berada di bawah tekanan ke atas dan memungkinkan BOJ untuk menormalkan kebijakan moneter," katanya kepada Reuters.

Nakaso saat ini adalah ketua Daiwa Institute of Research, sebuah think tank swasta.

Sebaliknya, Amamiya, sebagai tangan kanan Kuroda, secara konsisten mengajarkan perlunya mempertahankan suku bunga sangat rendah untuk menopang pertumbuhan bahkan jika itu berarti membebani margin lembaga keuangan dan menguras likuiditas pasar.

Tidak seperti Nakaso, yang karirnya berpusat pada urusan internasional dan pasar, Amamiya telah menghabiskan sebagian besar waktunya di BOJ untuk menyusun ide-ide kebijakan moneter.

Sedangkan Amamiya mendalangi banyak langkah pelonggaran moneter yang tidak konvensional yang membuatnya mendapat julukan 'Mr. BOJ.'

KUDA HITAM

Yang pasti, Kishida dapat memilih kuda hitam tanpa latar belakang kebijakan moneter. Ketidakpastian atas prospek ekonomi dan inflasi dapat mempengaruhi arah kebijakan moneter, terlepas dari siapa yang mengambil alih kendali BOJ.

Beberapa analis juga berhati-hati agar tidak mencap Amamiya sebagai kebijakan yang langsung terjun bebas. Dalam pidato tahun 2017, Amamiya menunjuk ke banyak kritik dan suara keprihatinan atas risiko kebijakan batas imbal hasil BOJ dapat memaksanya untuk membiayai hutang pemerintah dan membuat jalan keluar di masa depan dari kebijakan ultra-longgar menjadi sulit.

Amamiya sebagai eksekutif senior BOJ memainkan peran kunci dalam menggeser target kebijakan BOJ pada 2016. Yakni ke tingkat suku bunga dari kecepatan pencetakan uang, membebaskan bank dari membeli obligasi pada kecepatan yang sebelumnya.

Dia juga sangat terlibat dalam tinjauan kebijakan tahun lalu ketika BOJ membatalkan janji untuk membeli aset berisiko secara agresif.

"Jika perlu, dapat dengan mudah beralih arah karena dia seorang pragmatis dari pada seseorang yang berpegang teguh pada keyakinan. Dalam hal ini tentang jalan apa yang BOJ lakukan." kata salah satu sumber tentang Amamiya.

"Satu hal yang pasti, siapa pun yang mendapatkan pekerjaan itu akan menghadapi tugas besar untuk mengurai stimulus Kuroda," kata Atago dari Ichiyoshi Securities.

Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt

PRODUCTS
RISK WARNING

Trading leveraged products such as Forex and CFDs may not be suitable for all investors as they carry a high degree of risk to your capital. Please ensure that you fully understand the risks involved, taking into account your investments objectives and level of experience, before trading, and if necessary seek independent advice

SOCIAL MEDIA